加倉！外資大舉增持中國資產

據港交所披露易近日披露，上周，摩根大通加倉多家中國公司股票，貝萊德、紐約梅隆銀行等外資機構也提升了對包括銀行、能源、電力、消費等在內的多隻中國股票的多頭倉位。

摩根大通買入等股

具體來說，摩根大通增持了順豐控股、、玻璃、股份等中國公司的H股股份，相關好倉變動原因均為“買入了股份”。

2024年12月23日，摩根大通買入134.4萬股順豐控股H股，均價為34.80港元/股，好倉持股比例從17.44%升至18.23%，增持金額超過4600萬港元。此前，摩根大通於12月19日買入129.06萬股，均價為33.25港元/股。

12月23日，摩根大通買入136.74萬股濰柴動力，均價為11.76港元/股，好倉持股比例從6.96%增至7.03%，增持金額超過1600萬港元。

12月24日，摩根大通買入了福萊特玻璃92.5萬股，均價11.64港元/股，持有好倉比例從8.96%增至9.17%；同時，持有淡倉比例從3.03%降至2.95%。

此外，摩根大通還於12月24日買入了青島啤酒股份逾42萬股，均價為55.2港元/股，好倉持股比例從4.99%增至5.05%。近日研報指出，展望2025年，青島啤酒股份在低基數、順周期及董事長換屆等新變化的支持下，有望實現亮麗表現。該公司現金流水平良好，有能力提升派息，因此維持“買入”評級，目標價由71.03港元上調至76.33港元。

銀行與消費股多頭倉位提升

此外，貝萊德、紐約梅隆銀行等外資機構也在上周提升了對多隻中國股票的多頭倉位，包括、、化工股份、、、股份、、美團-W、小鵬汽車-W、李寧等紅利板塊和消費相關公司。不過，相關好倉權益變動的原因並非直接“買入了股份”，而是“取得了股份的保證權益”。

例如，12月23日，貝萊德增加了1.55億股工商銀行H股股份，好倉持股比例從4.89%升至5.07%；同日，貝萊德還增加了1041.50萬股民生銀行H股股份，好倉持股比例從4.97%升至5.09%。值得一提的是，劉永好也在12月23日買入2173萬股民生銀行H股股份，均價為3.24港元/股，其好倉持股比例從3.45%增至3.71%。

此外，貝萊德基金對李寧的好倉持股比例從4.55%增至5.06%，對小鵬汽車-W好倉持股比例從4.91%增至5.02%，對美團-W的好倉持股比例從5.86%增至6.11%。

總體來說，上述獲外資提升多頭倉位的中國公司主要集中在銀行、能源、電力、有色金屬等具有紅利風格的板塊以及消費相關領域，這也是近期外資主要看好的領域。

外資看好紅利與內需方向

近期，多家外資機構發表對A股和H股的市場展望，消費與紅利方向受到普遍青睞。

摩根資產管理在近日發布的《2025大市前瞻》中表示，展望未來，中國市場或更多聚焦於政策預期及行業供需關係帶來的結構性機會，總體保持審慎樂觀。在一定時期內，銀行、能源和國有企業等高股息和防禦性股票或表現良好，大型藍籌股、行業龍頭或會吸引持續的資金流入。市場供需關係處於較高景氣的行業板塊，如人工智能產業鏈、TMT、鋰電、化工、航運等行業有望提供超額收益的機會。

貝萊德基金首席權益投資官神玉飛在2024年12月投資展望中表示，積極看好多元消費崛起和傳統消費估值切換的投資機會，以及高股息資產年底的估值切換機會等。

富達國際基金經理Jochen Breuer表示，展望2025年，對於偏好亞洲區域的投資者，可留意必需消費品板塊。中國市場的許多消費細分領域或將迎來盈利複蘇機會，從而帶動股票估值回升，同時提供具有吸引力的股息率。

景順中國內地及香港地區首席投資總監馬磊也表示，考慮到近期的政策支持，2025年國內需求或將複蘇。這將改善消費和投資，從而創造一個更具韌性的經濟環境。